ドライブインの専用

私はお気に入りのソファがほしい

ソファが一つの部屋です、なかなか自分の好きなものを見つけることはできません。デザインも価格も重要ですが、何と言っても機能が重要で、背もたれの高いソファにしたいと思います。大体低いことが多いです。首を背もたれにもたれかけて広いと思います。その状態で、TV、映画などを見ることができれば最高だと思います。
ベッドで彼女はいつも最高だ。初めてベッドを共にした夜、私は今まで経験したことのない快感に全身が満たされて以来、彼女なしでは生きられなくなってしまった。一方、私の体は彼女を満足させることができるかどうかは定かではない。彼女はそれなりに喜んでているようだが、実際はどうだろうか。
　　　　　　　ドル／円　　　ユーロ／ドル　　ユーロ／円

正午現在　　　８２．７１／７３　　１．３７０６／０９　　１１３．３８／４３

午前９時現在　８２．８８／９１　　１．３７２１／２５　　１１３．７３／７５

ＮＹ17時現在　８２．８６／９１　　１．３７３１／３６　　１１３．８２／８６

　［東京　２８日　ロイター］　正午のドル／円は、ニューヨーク市場午後５時時点と比べて弱含み、８２円後半で推移している。前日の日本国債格下げによる円売りは一服。月末をにらんだ輸出企業の売りが上値を押さえ込んだため、短期筋が格下げを受けて構築した円売り／ドル買いポジションが重くなり、この調整から一時はドルが８２．５７円まで水準を切り下げる場面もあった。

　ユーロ／ドルも、海外市場で２カ月ぶり高値をつけたあとの利食い売りが先行した。市場では、欧州インフレ懸念による利上げ観測はすでに織り込んだとして、ここからのユーロ買いに慎重な声も出ている。

　前日Ｓ＆Ｐが日本国債の格下げを発表すると、ドル／円は８３．２２円まで急騰。前日安値（８２．００円）からは１円以上の切り返しになった。海外ファンドや投機筋を含めて幅広くドル買い／円売りのポジションを構築した。

　しかし、前日から８３円台では月末をにらんだ輸出企業の売りが厚く、きょうもドル／円の上値を押さえ込んだほか、８３円付近のオプションを意識した売りも出て、ドルは８３円に手が届かない。上値の重さが意識されると、格下げを受けたドル／円のロングポジションが重くなり、ドルは一時８２．５７円まで下値を切り下げた。

　海外ファンドが８２．８０円付近のまとまったロングポジションを構築していたほか、投機筋も幅広くドルロングになっていため、一斉にポジション調整が起きたという。しかし、８２円半ばではドルの買い戻しも出て、売り一巡後は下げ渋っている。

　ユーロ／ドルも上値の重い推移。前日海外市場で１．３７６０ドルまで買われたあとの利食い売りが続き、アジア系の売りを指摘する声も聞かれた。ユーロ買いの背景は、欧州利上げ観測による欧州金利の上昇だが、市場には慎重な声も出ている。「金利をにらんだユーロ買いには限度がある。ユーロ／ドルの上値は１．３８ドル程度までとみており、前日高値で天井を打った可能性もないではない」（大和総研チーフ為替ストラテジスト、亀岡裕次氏）という。

　＜ドイツ金利の上昇に行き過ぎ感＞

　前日のユーロ／ドルの高値更新のきっかけは、欧州中央銀行（ＥＣＢ）のビーニ・スマギ専務理事が、輸入製品価格の急激な上昇はインフレの脅威を伴っており無視できないとの考えを示したことだった。ゴンサレスパラモ専務理事も、ＥＣＢはインフレ動向を注視すべきと語っており、先行きの利上げの可能性が意識された。

　発言を受けてドイツ連邦債２年物利回りは前日の１．３３７％から１．３６３％に急上昇、米２年債利回りとのスプレッドは０．７８％に広がった。スプレッドは１２月末につけた０．１４％付近から約１カ月の間に急拡大しており、ユーロ／ドルを押し上げた。

　一方で、ドイツ連邦債２年物利回りの上昇ピッチの速さを警戒する声も出ている。今月初めの０．８％付近からは約０．５％上がっており、０．２５％の利上げなら２回分の幅にあたる。「インフレ懸念で欧州金利が上昇しユーロを押し上げる構図はそろそろ最後だ。欧州金利はすでに利上げを織り込んでおり、むしろ行き過ぎ感がある」（大和総研、亀岡氏）という。米２年債利回りが大きく低下する材料も乏しく亀岡氏は「金利面でのここからのユーロ買いには限度がある」としている。

　＜欧州輸入インフレ懸念による利上げ織り込みにはリスク＞

　また、欧州インフレ懸念ですぐに利上げを連想することに警鐘を鳴らす声も出ている。「ＥＣＢのビーニ・スマギ専務理事やゴンサレスパラモ専務理事が懸念していたのは（賃金など国内要因のインフレでなく）輸入インフレ。トリシェ総裁のインフレ懸念も背景はエネルギー価格で、つまり輸入インフレだ。輸入価格は利上げしても下がらず、効果は薄い。国内での二次的な波及がない限り、対応策は利上げではない」（ステート・ストリート銀行金融市場部長、富田公彦氏）。

　一方で富田氏は緊縮財政による欧州周辺国の景気圧迫を指摘し「ユーロ圏は今、利上げできる環境にはない。欧州金利の急速な上昇は行き過ぎ感がある」としている。

　ただ、富田氏は、ＥＣＢ関係者のインフレ懸念発言の副次効果には注目している。「輸入インフレに効果があるのは、通貨高。トリシェ総裁によるインフレ懸念発言の直前、ユーロは１．２８ドル台まで下落して下値不安が広がっていたが、総裁発言が絶妙のタイミングでユーロの方向感を変えた。結果的にユーロ高が輸入インフレ対策にもなっている」と指摘している。

　（ロイターニュース　松平陽子）

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